W chwili pisania tego tekstu Apple (NASDAQ: AAPL) jest najbardziej wartościową firmą na świecie, z ogromną kapitalizacją rynkową wynoszącą 3,5 biliona dolarów. Znana z innowacyjnych produktów i usług firma Apple stała się globalną ikoną technologii i kultury. Od lipca 2019 r. akcje Apple wzrosły o 357% (stan na 9 lipca 2024 r.), znacznie przewyższając 137% całkowity zwrot z indeksu Nasdaq Composite Index.
Zrozumienie potencjału każdej spółki i jej mapy drogowej ma kluczowe znaczenie dla każdego, kto uczy się Jak zacząć inwestować w akcje. Jako jedna z siedmiu najlepszych akcji, Apple był w przeszłości wielkim zwycięzcą. Ale czego można się spodziewać po Apple w ciągu najbliższych pięciu lat?
Dlaczego sprzęt wciąż rządzi przychodami Apple?
Apple słynie ze swoich popularnych produktów sprzętowych, które nadal są głównymi czynnikami napędzającymi jego wyniki finansowe. W roku fiskalnym 2023 78% przychodów Apple pochodziło z urządzeń, z których zdecydowana większość pochodziła z iPhone'a. Inne znaczące produkty to MacBooki, iPady, słuchawki AirPods i zegarek Apple Watch.
Większość inwestorów zgadza się, że Apple będzie nadal generować większość swojej sprzedaży z produktów sprzętowych, w szczególności iPhone'a, za pięć lat. Pomimo tego, że iPhone ma już 17 lat, a jego pierwsza premiera miała miejsce w czerwcu 2007 roku, nadal ewoluuje wraz z nowszymi modelami. Jednak tempo innowacji spadło, a ludzie są mniej skłonni do aktualizacji tak często, jak wcześniej.
W ostatnim roku podatkowym Apple odnotowało 383,3 mld USD przychodów, co oznacza spadek o 2,8% w porównaniu z rokiem podatkowym 2022. W miarę jak Apple rośnie, osiągnięcie znaczącego wzrostu staje się coraz trudniejsze. O ile Apple nie wprowadzi rewolucyjnego nowego produktu, trend ten raczej się nie zmieni.
Jak Apple buduje potężny ekosystem?
Oprócz sprzętu, Apple przoduje w oprogramowaniu i usługach, które wygenerowały 85,2 mld USD przychodów w roku fiskalnym 2023, co stanowi 22% całości. Segment ten obejmuje usługi w chmurze, reklamy cyfrowe, Apple Pay, Apple Card, Apple Music, Apple TV+ i App Store.
Jedną z głównych zalet tego segmentu jest wysoka marża zysku. W drugim kwartale 2024 r. (zakończonym 30 marca) odnotowano znakomitą marżę brutto w wysokości 75%, znacznie wyższą niż marża brutto działu sprzętu wynosząca 37%. Co więcej, usługi zazwyczaj wykazywały szybszy wzrost przychodów.
Sprzedaż samego sprzętu nie czyni Apple wyjątkową firmą. To, co wyróżnia Apple, to zdolność do łączenia sprzętu i oprogramowania w celu stworzenia płynnego ekosystemu. Ta integracja zasadniczo blokuje użytkowników w ekosystemie Apple, sprzyjając silnej lojalności wobec marki i utrzymaniu klientów.
Aby jeszcze bardziej wzmocnić ten ekosystem, Apple dokonuje znaczących inwestycji w sztuczną inteligencję (AI). Zarząd ogłosił nowe funkcje, takie jak ulepszone narzędzia do pisania, ulepszona Siri i integracja ChatGPT, które zostaną uwzględnione w najnowszym modelu iPhone'a, który ma zostać wydany jeszcze w tym roku. Mamy nadzieję, że te funkcje sztucznej inteligencji zwiększą sprzedaż iPhone'ów, czyniąc je niezbędnymi w codziennym życiu użytkowników. Czas pokaże, czy ta strategia się opłaci.
Czy jest już za późno na zakup akcji Apple?
Akcje Apple w przeszłości osiągały wyjątkowo dobre wyniki. Niedawno, po ogłoszeniu strategii AI, akcje wzrosły o 18%, odzwierciedlając optymizm rynku co do przyszłości Apple. Akcje są obecnie na rekordowo wysokim poziomie.
Jednak niektórzy mogą się zastanawiać, czy nie jest już za późno na dodanie Apple do swojego portfela. Obecny wskaźnik ceny do zysków wynoszący 35,5 jest znacznie wyższy niż średnia pięcio- i dziesięcioletnia. Sugeruje to, że inwestorzy oczekują od Apple znacznego wzrostu w nadchodzących latach, aby uzasadnić tę wycenę.
Pomimo tych wysokich oczekiwań, znaczący wzrost wydaje się mało prawdopodobny. Zgodnie z konsensusem szacunków Wall Street, oczekuje się, że Apple zwiększy swoje przychody i zysk na akcję przy złożonej rocznej stopie wzrostu wynoszącej odpowiednio 5% i 10% od roku podatkowego 2023 do roku podatkowego 2026. Przewiduje się, że te stopy wzrostu będą się utrzymywać, co prowadzi do przekonania, że akcje Apple mogą być gorsze od szerszego indeksu Nasdaq Composite Index w ciągu najbliższych pięciu lat.
Podsumowanie
Podsumowując, Apple osiągnęło fenomenalne wyniki na giełdzie dzięki swoim innowacyjnym produktom i silnej lojalności wobec marki. Jednak w miarę jak firma rośnie, staje przed wyzwaniami związanymi z utrzymaniem znaczącego wzrostu. Podczas gdy integracja funkcji sztucznej inteligencji z jej produktami może zwiększyć sprzedaż, okaże się, czy wystarczy to do napędzenia znacznego wzrostu w przyszłości. Inwestorzy powinni dokładnie rozważyć te czynniki przy podejmowaniu decyzji o dodaniu Apple do swoich portfeli.
